国融资管中国明确城乡居民增收路径促消费

中国国家统计局数据显示国融资管，1-11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，网上零售额同比增长9% 以上，服务消费增速快于商品消费，电影、文旅等领域持续恢复，内需未出现趋势性回落，仍是稳增长的重要支撑。

同时，商品消费价格承压，11 月CPI 同比上涨0.7%，核心CPI上涨1.2%，PPI同比下降2.2%，终端需求对供给端的传导尚未有效形成。

12月中央经济工作会议将 “坚持内需主导，建设强大国内市场” 列为2026年首要经济任务，促消费从短期政策工具转向长期制度安排和供给体系建设。

在政策优化方面，将深入实施提振消费专项行动，优化“两新”政策实施，赋予地方更多自主空间；商务部等部门联合出台11条措施，通过融资担保、贷款贴息等方式，引导信贷资金投向商品消费、服务消费、新型消费等重点领域。在消费供给扩容上国融资管，各部门还将加快放宽服务消费限制，出台首发经济、赛事经济、“人工智能 + 消费”等政策，重点发展文旅、体育、养老托育、健康管理、银发经济和冰雪经济，对冲耐用品消费的周期性波动。

在扩内需的关键支撑举措方面，12月中央经济工作会议首次将“城乡居民增收计划”列为量化硬任务，强调劳动者报酬增长与国民经济增长、劳动生产率提高。

此外，中国政府首次明确树立积极婚育观，降低生育、养育、教育成本，从根本上改善家庭长期预期，释放中长期消费潜力。

制造业尤其是高技术产业投资成为突出亮点，1-11月信息服务业、航空航天器及设备制造业、汽车制造业投资同比分别增长29.6%、19.7%、15.3%国融资管，显著高于全部投资增速，反映出产业结构优化升级趋势。不过，科创相关投资增长仍不足以完全对冲房地产下滑的拖累，投资整体止跌回稳压力较大。12月中央经济工作会议明确提出“推动投资止跌回稳”，构建中央、地方、政策性金融、民间投资协同发力的促进链条。

各界普遍认为，民间投资是“投资止跌回稳”的关键抓手，政策将降低部分行业投资门槛，解决融资难问题，支持民营企业参与铁路、核电等重大项目，引导其向高技术、服务业等新赛道拓展，同时坚持“投资于物和投资于人紧密结合”，加大民生与社保相关投资。

2026年，科创领域将继续成为投资核心发力点，特别是在“十五五”规划明确前瞻布局量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能等未来产业。政策层面将强化企业创新主体地位，推动科技创新贯穿基础研究、应用研究、成果转化全链条；货币政策保持适度宽松，完善信贷、债券、股权多层次科技金融体系。学者指出，财政与货币政策要协同支持科创投入，尤其是财政政策要“唱大戏”。